逢8有劫是不是真的?房子、美元、黄金…往哪藏钱更安全?


中国人喜欢数字8,因其谐音“发”。


但比较悲催的是,回望过去20年,每个正好逢“8”的年份,都有一次经济+金融危机:1998年国内称之为“亚洲金融风暴”,2008年正值美国次贷危机。危机之下,房价摧折,股市暴跌,大凡跟老百姓的钱袋子有关的投资,无不深受其害。所以大家都关心2018是不是真的会“逢8有劫”,从2017年到现在,猜测之声从未止息。


不止草根在猜,很多机构和平台也在组织诸如“金融危机十周年”的专题活动,嘈嘈切切,问的答的,都是同一个题目:今年到底会不会有事?如果有事,房子股票黄金外汇,哪个会出大事,哪个会比较没事?


机构做研究,喜欢用股、债、商品、地产来分类,老娘舅草根点,直接从A股、美股、港股、房子、外汇、黄金、原油等几个分支出发,看看前两次危机来时这几项投资的表现,算是为大家提供一点参考吧——


1998:亚洲金融危机


20年前亚洲金融风暴,以泰铢突然贬值始,以俄罗斯债务违约终,被波及的地区普遍本币大幅度贬值,连累房价、股市一道跌跌不休。风暴之中,我们触手可及的哪项资产比较抗跌呢?


A股:1998年,上证指数全年基本上400点不到的箱体内运行,全年微跌3.97%,年底收在1146.70点。当年沪指最高触及1422.98点。最大跌幅出现在8月6日-18日,受到亚州金融危机海外股市暴跌等带来的多重心理压力,九个交易日内沪指跌20.5%,从1312点跌到1043点。


港股:金融危机爆发后,恒生指数从1997年8月7日的最高点16820.3点跌到1998 年8 月13日的6544.79 点,一年内跌幅高达 60%。触及金融危机后的最低点。


美股:不受亚洲金融风暴影响,标普500指数在1998年从1000点到1100点只用了50天。其中在7月到10月一度下跌超过15%,但此后又大幅走高,延续牛市直至2000年互联网泡沫破裂。1998全年标普500涨了285.41点。


房市:1998年是内地实行住房分配货币化改革的第一年,一线城市房价刚企及2000元/平米,刚刚起步的内地房市受金融危机影响甚小,亚洲金融风暴动摇更深的是香港房市:1997年10月下旬香港楼市价格出现“跳水式”调整,在 1997年10月底至1998年 10月的一年间,楼价(包括住宅及商业物业)急剧下跌50%~60%。暴跌主要发生在1998年,且为祸甚久,一直2003年香港楼市都没有恢复元气。


黄金:因为其时美联储基准利率较高,且美元强势,黄金价格在1996-1999年间持续下跌,纽约黄金期货价格从1996 年的高点 401 美元/盎司跌至 1999 年的 256 美元/盎司。在亚洲金融风暴期间,并未体现避险资产的价值。


原油:原油价格在危机高潮阶段大幅下跌,一方面市场担忧下滑,另一方面计价货币美元走势强劲,原油价格从 1996 年的 26 美元/桶下跌至 1998 年底的 10 美元/桶。


外汇:亚洲金融危机期间,美元指数持续上涨,美元保持坚挺。日元、新元、马币、泰铢、新台币、印尼盾、菲律宾比索等一片下跌,人民币汇率维持在历史低位。


2008:次贷危机


自2007年美国次贷市场违约事件剧增始,随后大量金融机构陷入困境或破产,2008年次贷危机全面爆发,并迅速殃及全球,演变成国际金融危机。危机到处,遍地哀鸿,仅有少数资产成为避险去处。


A股:2008年,A股市场经历了前所未有的大熊市,其间虽有过几轮反弹行情,但全年下跌幅度达65.39%,不仅将2006年、2007年牛市中的巨大涨幅全部抵消,更创下18年以来最大跌幅,总市值缩水逾20万亿元。


债市:2008年我国经济由热转冷,高增长和高通胀并行,财政政策从“稳健”转为“积极”,货币政策从“从紧”转为“适度宽松”。从9月16日开始,央行连续五次降息,其中最大的一次降息幅度达到108bp。货币政策的转向促成了债券市场的一波上升行情,将中债综合指数推向了2002年以来的最高点。


港股:次贷危机爆发后,恒生指数从 2007 年 10 月的历史高点 31958 点跌至 2008年 10 月份的 11015 点,跌幅高达 65%。


美股:标准普尔500指数全年跌幅38.5%,道琼斯工业平均指数全跌幅34%。11月20日时,标普500指数跌至史上最低,年度跌幅达49%。金融股跌幅位居标普500指数10大板块之首,跌幅更是高达57%。


房市:次贷危机爆发之后,美国的房价呈直线下降趋势,房贷断供比例在 2008 年前后达到顶峰。相应的,2008年中国内地楼市全年成交低迷,但维持下半年才出现房价回落。同期为了提振内需,多部位联手扶持房市,推出首套房房贷利率七折、营业税征收期限从5年改为2年、营业税征收由全额征收改为按其转让收入减去购买住房原价的差额征收等系列利好。


黄金:次贷危机期间,黄金短暂回调之后一直上涨,呈现出牛市之态。


原油:2008年次贷危机期间,全球市场原油期货均大幅下跌,而后缓慢上涨。


外汇:受次贷危机影响,自2007年下半年开始,国际汇市美元持续走软,相对于欧元大幅度贬值。2008年人民币对美元汇率快速走高,并最终“破7”。



两次危机发生前,美股和港股都在牛市之中,眼看着美股又将触及历史高点,不少人因此忧虑危机会否从美股传导而来。然而危机之莫测,就在于它的来处未知。可能是美股,可能是美债,可能是比特币泡沫,可能是能源市场的急转直下,也可能是新兴市场的某处意外坍塌。


老娘舅整理了一下市场面对于2018各项资产的一些看法,或许能产生某种程度上的启发:


A股:2018年GDP增速普遍预计在6.5-6.7,券商普遍预计A股能实现小幅盈利,“一九分化”的极端行情不会重现,但结构性行情还会延续。在2018年经济由高增速向高质量转变的背景下,A股上市公司的盈利增速或较2017年有所放缓。


债市:长期来看,去杠杆、打破刚性兑付2018年市场利率仍会长期高位上扬,债市将难有起色。同时2018年信用债将迎来回售高峰,进入回售期的信用债规模达1.04万亿元,较去年大幅增长113%,是2016年的3.3倍左右。违约事件或将出现明显增加。


港股:市场普遍看好港股2018年上行趋势,内地资金的持续南下将继续推进港股市场中资化的步伐。代表着“中国核心资产”的行业板块被认为是2018年港股市场的爆发点。


美股:共和党税改、盈利增长和美国经济扩张,令多数机构对2018美股持乐观态度,认为美股将延续增长态势。动荡或会来自税改方案的波折。


房市:2018年,国内销量的负增长是大概率事件,商品房价格整体也会有所回落。严控之下,房价不会出现大幅度回落,房产投资的结构性机会依然还是有。


黄金/原油:2018年,在美元继续走弱的概率上升、OPEC进一步延长石油减产期限以及潜在的地缘风险的支持下,国际黄金、原油重心有望双双上移。


外汇:2018年美国“加息+缩表+财税改革”的组合拳策略下,美元指数仍有一定的上行动能,但我国经济基本面有韧性、国际收支持续改善的情况下,人民币汇率预计保持总体稳定。人民币兑美元汇率或在6.4至6.8区间波动。


老娘舅就问问:面对未知,你们更看好的资产是什么?




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